年度数据看全球，季度报告看趋势。2018年前三个季度租车物流企业表现如何？截至10月30日，在A股上市的5家租车物流企业——顺丰控股(002352)、新通快递(002468)、云达股份(002120)、圆通快递(600233)、德本股份(603056)。销售额：A股5强食近1/3的份额在快递业的江湖中，A股5家上市企业稳定地占据了近1/3的市场份额。国家邮政局的数据显示，2018年第三季度租车业务收入共计4246.3亿韩元，同比增长24%。

据第三季度报道，5家A股上市公司的营业收入超过1203.93亿韩元，占整个租车行业营业收入的近三分之一。租车行业的大销售额仍然被顺风牢牢控制。在本季度A股5家租车上市公司中，顺丰控股建设营业收入653.68亿韩元，居业界首位。

排在第2至第5位的顺序是圆柱型、德邦、信通和云达，分别为186.23亿韩元、160.51亿韩元、111.03亿韩元和92.48亿韩元。业务的稳步增长从营业收入的同比涨幅可以明显看出。过去第三季度，5家上市快递公司营业收入平均幅度达到30%，接近超强行业平均水平。

其中，圆筒的销售增长率为44.74%，继行业之后是运约，35.23%。顺风和新通收入增幅分别为31.19%和29.64%，更加相似。

销售额是同比增长率明显高于业界平均增长率的德邦一家，1~9月营业收入增长率为9.6%。但是，必须考虑的是，在德邦的营业收入中，快速运输收益占很大一部分。净利润：随着股权收益变薄，利润A股上市的租车企业中谁盈利最多？还是顺风。

前三季度顺丰上市公司股东净利润为30.28亿韩元，扣除非经常性损益的净利润为28.21亿韩元，同比增长6.49%。基本每股收益为0.69元。其余4家公司的净利润为4亿至20亿韩元，韵为19.81亿韩元，申通为16.11亿韩元，圆通为12.54亿韩元，德邦为4.59亿韩元。

从净利润来看，增速最慢的两家公司是云药和神通，但两家公司都因股权处理而减少利润。扣除这部分重复使用的投资收益后，两家公司的净利润增长率并不突出。运气大约第三季度净利润超过19.81亿韩元，比去年同期增长68.42%。由于运约响应、报告期间工作量快速增长，棉花、货物、材料等收益比去年增长快。

同时，如果在报告期内处理丰巢股份，投资收益将大幅减少。新通战第三季度净利润为16.11亿韩元，比去年同期增长42.86%，比第二季度同比增长51.84%。但是，和运输药一样，申通也因为处理丰巢股权而减少了公司利润。

趋势：年净利润始于2018年，上市快递公司净利润不会贡献多少？在第三季度的报纸上，一些公司也回应了预测。申通回应说，公司目前生产经营比较稳定，预计到第四季度为止实现营业利润17.11亿至18.6亿韩元。再次，凭借丰巢科技股份的净利润，2018年净利润约为20.09亿至22.32亿韩元，同比增长35%至50%。

据云达称，2018年归属于上市公司股东的净利润变动幅度为50% ~ 75%，明确的净利润区间为23.84亿~ 27.81亿。据顺丰控股透露，2017年公司的净利润包括部分股权处理带来的再利用收益。

为了保持同样的口径和可比性，公司扣除非经常性损益后，将归属于上市公司股东的净利润口径，2018年的非净利润为34亿~41亿韩元，变动幅度预计为-8.17%~10.73%。顺丰表示，在保持传统业务健康和务实发展的同时，公司正在增加和减缓对新业务网络建设的核心资源投入。关于前期投入，短期内会影响利润的快速增长。

现金流：现金资金丰富的企业，甚至一个行业缓慢扩张的关键是充足的现金流。(阿尔伯特爱因斯坦、现金、现金、现金、现金、现金、现金、现金、现金)兴业证券的研究显示，快递公司经营活动产生的净现金流量/经营活动净利润与白酒、调味品、空调行业相比，快递公司的现金流量质量明显高于这些行业。

内部经营活动现金流的充分保障意味着企业的外部扩张不需要依赖根本性的外部融资(股权和债券融资)。结果显示，企业利润的快速增长将仅次于公司每周内在价值的快速增长。

(威廉莎士比亚、温斯顿、顺差、利润、利润、利润、利润)三宝中，五家上市企业现金流都很丰富。每股营业现金流是最不实际的财务指标。公司经营活动的现金流量乘以经营活动的现金流入(支出的钱)得到的经营活动产生净现金流量，然后除以总资本。

在5家公司中，今年刚刚进入登陆资本市场的德邦股票每股营业现金流达到1.264元，排名明显。继顺风之后，每周营业现金流为0.992元。另外，运药、神通、圆通、每周营业现金流分别超过0.897韩元、0.712韩元和0.507韩元。

分析人士回应说，未来现金流将成为租车企业竞争的关键因素。现阶段，租车行业的价格战仍在继续，各公司开始放缓资本支出。在未来，现金流将成为限制企业在此次竞争中是否占据优势的最重要因素之一。

充裕的现金流在很大程度上反映了公司的主要业务收入可收回性、产品竞争力和信誉，并将发挥经营发展的潜力。

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