假日以来，甲醇港口市场的基础迅速削弱。截至2月10日，江苏甲醇现货价格(低端价格)为2110元/吨，郑春MA2005收盘价为2119元/吨，基差-9元/吨。1月21日节前，江苏甲醇现货价格(低端价格)基差97元/吨。

目前甲醇港的基础结构已经由之前的月保费变为月保费。其中，5月和9月甲醇期货合约价格不佳的变化也引起了市场的高度关注。最近几个月，目前的结构已改为溢价。

记者了解到，甲醇市场主要考虑两个基差，一个是港口基差，一个是内陆基差。“从基差走势来看，10月中下旬至11月下旬，华东和江苏的基差与内地相同，甚至在某些时期高于内地，市场结构往往发生相反的变化。

”一位德国期货分析师的历史在他每日跟踪市场趋势时发现了这一变化。石告诉他的《期货日报》记者，从2005年合约上市到2019年12月底，华东和江苏区域基础的整体波动相对保守，而内蒙古、河南和山东区域基础的波动母比率较高。

2020年过渡到春节初期后，华东的区域基础很快会加强，而大陆虽然整体缓慢，但往往会有更强的基础。春节期间，由于疫情影响扩大，很多上中下游企业被动减亏，物流下滑。

大陆厂商做了密集成交价格，散户在华东基本行情后转涨。目前甲醇的基差已经从以前的期货溢价结构转变为现在的期货溢价。基差调整后，给市场的第一个信号是现货市场疲软。

“前期主要是基于节后市场的预期偏好，甲醇现货继续上涨。”期货分析师余解释说，现货价格上涨是因为1月份原油大幅上涨，春节前大规模备货，外盘维护，导致2-3月份进口收缩，期货价格相对较高。但春节假期期间，全国疫情的发展导致甲醇下游市场需求大幅度下降，而对香港的进口却没有适当增加，港区现货由于销售顺畅而下降。

于回应称，本周现货价格继续走软，并有望进一步恶化。据他解释，这一周下游完全恢复较快，传统的下游停工不被允许，也不被疫情耽误，而内陆甲醇厂家库存积压相当严重，降价出仓效果不错。到目前为止，内蒙古的价格降到了1450元/吨，比放假前低了330元，山东的收货价降到了1920元/吨，比放假前低了380元。河北和河南的跌幅也在200元/吨以上，现货市场结构已转为暴跌趋势。

随着甲醇基础的减弱，甲醇5月和9月合约的价差也在一定程度上迅速减弱。可见其趋势是先抑后扬，春节后又掉头。

从2月3日开始，价差已经减弱了近100元/吨。记者了解到，甲醇基差的微小变化也给市场带来了充足的机会。“从去年12月到春节，对进口增加的担忧使得港口的基础大大加强，而盘面价差的结构也表现出显著的强弱。所以目前的整合主要考虑的是卖现货买期货，实现多基差的操作者，跨期套利主要考虑的是5、9月份的合约，应该在春节前平仓。

春节过后，市场关注的焦点是疫情对甲醇基本面的短期负面影响。”林玲，伪军 “甲醇现货的持续走软将对东部港区和主销区带来巨大压力，转移原油将继续疲软，甲醇制烯烃企业将遭受大面积亏损，近期很可能继续疲软。目前水平基本持平，已经体现了足够的预期。

在市场前景上，很有可能期货的格局会比较高。”于明确回应称，我们将在3月后关注下游停产和市场需求。当当前价格实时走弱时，现货的波动会小于期货。

值得注意的是，计划在港口前期大修的甲醇制烯烃厂，由于工人做不到，仍在坚决生产，但负荷会有所上升，甲醇市场需求不会继续疲软。至于甲醇基差和价差的未来演变，林玲指出，近期疫情对甲醇基本面的负面影响需要避免时，市场应重点仔细观察，主要是物流和下游市场需求的完全恢复，更直观的是可以通过观察库存的变化来预测。“从外围设备的现状来看，伊朗80%的设备仍处于恢复工作的过程中，2 # 170万吨马石油尚未重启。此外，沙特部分装置近期仍有维修计划，预计短期甲醇报废仍将较为受限。

随着疫情的逐渐稳定，后勤也逐渐完全恢复。如果下游能成功停工，港口库存的积累区间会放缓甚至开始去库存，港口基础大概率开始走强，5、9月份的合约价格也开始走强。但如果下游停运不成功，再考虑到邢星、富德、诚志等沿海采取的MTO 2-3维护计划，港口将跟随疲惫的官库，5、9月份的港口基础和较差的合同价格将跟随疲软。”林玲回应称，由于目前库存压力较低，即使物流开始全面复苏，内地生产企业也将开始新一轮降价和仓储。

此前，内地现货价格仍有大幅下跌空间，预计内地基础质量将继续走软，未来内地库存水平将恢复正常。尽管伊朗等地区设备减产导致进口增加，但疫情下的乐观预期首先在近期现货市场发挥作用，其次在5月到期的期货远期市场不会发挥作用。在对外开放的历史上，很明显在厂商的银行安排还没有完成之前，基差会以很大的概率继续很弱。“春节过后，散户完成了心理预期。

虽然目前期货市场比较小，但考虑到华东烯烃维持的预期导致市场需求的预期变化，建议谨慎。”目前，在最近几个月的乐观形势下，5月和9月的反转合约构成了一定的支撑。“目前距离5月合约到期还有三个月。

网卓新闻网时间充足，空间充足。市场首先打压5月合约，其次是9月合约；至于5月和9月反转合约的时间和空间，市场上没有统一的预期。必须根据物流完全恢复，人员停工完成，下游生产完全恢复，3月份进口预期来确定。不确定因素很多，必须根据实际变化灵活调整。

”史建议投资者在操作过程中要时刻警惕波动的驱动变化，因为市场结构的正负变化只需要一个多月的时间。

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